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不过,对于二季度,富宝资讯认为,铜价有望逐步由宏观定价转化为供需定价。
从基本面来看,车红云表示,从春节后开始,全球进入传统的消费旺季,但库存表现却令人失望,4月全球库存出现了少见的未减少情况,进入5月全球库存下降幅度仍有限。
此外,中国冶炼厂在4、5月份有200万吨的产能进行检修,影响产量会在10万吨,但在国内库存宽松的背景下,对现货市场的影响有限。4月以来,现货平均升水只有0.77元和115.77元。随着5月进入下旬,检修将陆续结束,利多因素将逐渐转为利空。不仅如此,在国内现货较为宽松的背景下,近期进口窗口接近于打开,这无疑会使国内冶炼厂检修的支持作用弱化。
展望后市,车红云认为,在宏观面中性偏弱的背景下,消费旺季进入尾声和冶炼厂检修将陆续结束成为铜价上行的压力。从技术面来看,LME铜价位于5700美元-6600美元/吨区间,近期只是跌至中线位置,未来仍有下行动力。从交易方面来看,铜价任何反弹都会成为做空机会。